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2018-09-13 20:05

老板电器股价大跌之猜想

老板电器是一个非常值得探讨的投资标的。

自从2010年11月23日上市便开始进入股价长达4年半的成长期,尽管中间存在一定的横盘和回落,但股价很快又回到高速上涨的道路上来,其中在2015年到2017年这三年期间股价累计上涨了近4倍之多。2018年2月27日却画风突变。老板电器发布2017年年度财务报告,其中净利润同比增长10.47%,远远低于市场预期。相比于2015年和2016年40%以上的业绩增速,甚至2017年的21.08%业绩增速,这一数据成为了2010年以来最低的增长率。财报一出,便连续两天出现跌停,之后又碰上了中美贸易战和中国房地产的持续调控两大因素,从此进入下跌模式。

截止到目前2018年9月11号,股价已经从最高点的53.75回落到目前的21.28元,股价回落累计幅度已达60%之多,相当于2016年第三季度的股价。尽管2018年3月17日,老板电器第二期代理商持股计划,增持831.1万股,交易均价39.81元,也丝毫没有阻止股价的大幅下挫。其中很有深意的事是在2017年第四季度,老板电器多位高管家属精准减持,其中公司董事长夫人减持了180万股,套现金额近亿元,这里就不探讨了。

老板电器当前静态市盈率仅13.8,可以说估值是非常有吸引力的。联想到3月份老板电器代理商持股持股计划,当时股价高达40元,现在股价也就是当时的一半。这样看来,目前投资成本是非常低的,是非常有优势的。尽管有上述两大因素导致股价下滑严重。但在我看来,还有一种可能,那就是老板电器早期持股的用户量很大,成本价很低导致股价跌跌不休。

这说明什么呢?

那些早期投资者的成本价相对于目前股票价格,依然有利可图,加上之前的分红转股,盈利颇丰。接下来我具体分析:假如前不久你以相对低估的价格25元买入老板电器股票,那么接下来一段时间它会反弹上涨吗?在我看来,其中很重要的因素在于你的成本价之下还有多少投资者。

如果大多数股票持有者的成本价比你还要高,在目前情况下这个股价有部分概率是可以往上涨的,因为大家都想赚到钱,不想亏钱,尤其是在持续亏损的情况下大概率不会抛售,只会锁仓;如果大多数人的持仓成本比你都要低,那你就要小心了,因为目前经济行情不好,股价下跌是大概率事件。这时候,一旦有风吹草动,大家都会疯狂抛出,尤其是股价越低越抛,如何理解呢?当下及时抛出还能获得一定的盈利,如果握在手里,那股票价格大概率继续下挫,盈利更少,甚至亏损。

因为大家的成本价都比你要低,即使当前股价已经跌破你的心理价位,变得非常便宜,但大家还是会抛售为了获利,毕竟到手的钱才是真实的。而我们呢?因为股价已经跌破成本线,其实是亏损的,所以只能持有等待股价反弹,毕竟在你看来估值足够便宜,标的还不错。其中的道理来源于之前写的公众号文章——辛普森悖论,大家可以再去看看,房市里也一样。

上述解释是我的一种猜想,希望有机会可以验证。如果正确且很重要的话,那我们可以获得投资股票需要关注的一个重要指标。

以上分析是我的思考,属于单一因素,不构成任何投资建议。希望张曦老师和各位米课小伙伴有机会帮我解答一下心中的疑问。

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最喜欢暗夜老师和华哥,他们的课教给了我很多,希望能用起来,为自己创造财富。

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