秉逐暗夜之火，熔铸投资铠甲

#暗夜线下课反馈

关注老师新财富课有段时间了，终于等到一次报名人少，且这个变盘前夜的多事之秋，带着疑问来向老师请教，第一天的课程不仅解决了我的具体问题，更重要的是，通过老师体系性教学，做了一整天的思维体操，平时自己凭借兴趣零散学习的知识碎片，有种被编织为铠甲的爽快感和兴奋感。

1.美联储资产负债表:世界总的水龙头

大类资产核心风向标，水涨船涨，水落船落。利率可作为先行判断指标，但实际需要看具体放水情况，本轮变盘核心在于美是否会硬着陆(大概率),但要注意由AI驱动的全要素生产率提升，带来的估值彻底重构风险。不回来的美元资产投资长久期美债，押注利率下行，可作为核心策略。

2.实际利率=名义利率-CPI

CPI变动成为观测实际利率的核心指标，结合美林时钟，判断当下所处周期，为实现大类资产轮动找到逻辑底层归因。未来真正的剥削将不再是通胀，名义利率推动实际利率下行的年代中，拥有多少核心资产才是关键。如何拓展负债端收益，将是未来思考的关键。

3.汇率:本质是各国实际利率之比。

三方面观察变盘有效指标:

a态度:上调/下修跨境融资宏观审慎调节参数

b实操:下调/上调外汇准备金率

c干预:汇率中间价偏离程度，为最强变盘信号

4股债利差:观测市场情绪的有效指标，买在无人问津处，卖在人生鼎沸时。用数据指标来克服人性,既能做收尸队，还能喝咖啡上的泡沫，这就需要经历时间的沉淀和周期的检验。

暗夜之火，将以上四片知识鳞片编制成我的投资铠甲，鳞片纵横交织，互为印证，保护我们减少伤害，感谢老师，愿意为衣衫褴褛的投资小白传授真知！

我相信带着老师的铠甲，真知，行，不难。

努力做自己的甲方，拥有更多选择权！

期待老师永远能陪我们一路同行，向老师学习！

谢谢老师！