美元若突然回抽，轧空暴涨…
先看一个数据：美国政府的实际赤字已经超过了所有税收。目前美国政府27.8万亿美元的债务，每天都在快速增长。这还不包括拜登的1.9万亿刺激计划。这些债务每年要借新还旧大约10%左右。
这些新借的债要随行就市，按市场利率借贷。根据耶伦的财政部计划，美国财政部会在一季度只发债2700亿美元，二季度只发债95亿美元。推测发债的大头应该在下半年。
而昨天，美国十年国债的收益率已经超过了1.2%的关键位置！实际上，从去年见底0.5%之后，美国十年国债收益率就一直处在一个非常强势而稳定的上升趋势里。按照这个趋势，下半年，美国十年国债收益率会突破1.5%的关键位置，如果没有外力的干预，年底突破2.0%也是可能的。
面对这种情况，美联储如果不干预，则上升的国债收益率会造成金融市场动荡，让政府利息支付飙升；如果美联储干预，则美元的地位不可避免会进一步受损。
其实从另一个角度看，赤字超过税收，通常意味着一国政府会有转换经济或商业模式的迫切需求。美国则从收国内企业和个人的税，转向美联储MMT印钞，收全世界美元的铸币税。
这是不是一个世界政府的模式？
但全世界使用美元的人，大部分是无代表，只缴税的海外企业和国家。离岸美元作为全世界储备货币，是所有资产的锚。这个锚改变了，所有的资产都会有重大改变，而不仅是简单的供需引发价格变化。
其他国家的法币，在这种情况下，不可能独善其身，对美元大幅度升值，杀死出口，只能跟随。想想金圆券时代，需求都增加了吗？供给都减少了吗？还是锚链断了，所有的东西都飘起来了？
新的时代，重新思考最底层的逻辑。
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