1958年，李嘉诚的长江公司已经成为香港最大的塑胶花生产厂家，经营塑料花为李嘉诚带来了可观的财富。但李嘉诚却开始未雨绸缪：塑料花的打好年景还能持续多久？安而不忘危，存而不忘亡，治而不忘乱。
对塑料花的思考
李嘉诚看到了香港塑料花市场有越来越多的竞争对手加入，1960年，香港的塑料及玩具业厂家只有557家，1968年增加到了1900家，1972年已经猛增至3359家，越来越多的竞争者看到了塑料花行业的丰厚利润，于是蜂拥而至。李嘉诚说缺乏技术含量的产品在生命力上永远都不会长久。
李嘉诚由此预料到塑料花产业，只有难得的几年黄金发展时间。他认为，任何一个行业，如果有一窝蜂的趋势，就会造成摧残， 没有道理单单一个行业会永远兴旺下去，到某个时候，市场自然会饱和。当塑料花日益泛滥时，价格必然会降低，利润也会不断减少。
李嘉诚认清塑料花产业的发展趋势，预料到香港地产的良好发展前景，他将自己的主要的精力放在了地产上面，李嘉诚的判断来自于当时香港地产的潜力：香港土地狭小，总面积1104平方公里，地形主要为丘陵，平地较少，只有两成土地属于低地。主要集中在新界北部分别为元朗平原和粉岭低地；其次就是九龙半岛南部及香港岛北部，也就是香港如今的核心区域。
可以说香港只是“弹丸之地”，然而由于香港地处亚太地区核心，其维多利亚港是世界三大优良天然深水港之一，成为世界航道要冲。20世纪5、60年代，香港的经济结构向加工贸易和制造业转移，迎来了经济繁荣的兴盛时期，经济多元化的发展，迎来了大量的外来资本，产业的繁荣也带来了持续上涨的人口。
抗日战争胜利之后，由于之前人们纷纷逃离香港，1946年香港人口仅60万，到了1949年新中国成立，香港人口已经增加至200万，到了如今，小小的香港已经塞了750万人。
土地少，人口多，经济发展，必然造成香港的房屋需求严重短缺，大量写字楼，厂房商铺的需求急速高涨，供不应求下，房价和房租必然急剧上涨。在这样的背景下，李嘉诚看到了地产行业的巨大潜质。
李嘉诚进军地产业—稳健经营，人弃我取
但李嘉诚并不冒进，经过充分的准备，在1958年才正式进入地产界。采取谨慎入市、稳健发展的方针，如今非常普遍的商品房预售早就在20世纪50年代就已经被创造出来，在楼还没建好之前，就将其分层分单位预售，拿到预售房屋，即可动工兴建。预售制度加速了商品房销售，加快了资金回收，其它大部分地产公司采用了这样的措施。
但李嘉诚认真研究了预售和按揭，敏锐地发展地产商的利益与银行息息相关，预售造成地产企业过多依赖银行，虽然促进了房地产业的繁荣，但长此下去，未必是好事。李嘉诚的策略是量力而行，资金紧张就少建楼盘，尽量不向银行抵押贷款，主要凭借自己的资金力量在地产行业开疆辟土，虽然建房速度慢一点，但他认为是最保险的做法。
别人采用预售，快速赚取资金的时候，李嘉诚选择了一条少有人走的路，他依靠自有资金建大楼，建好以后再收房租，这样无疑资金周转回笼满，但他相信地价和楼价向上飙升的总趋势。利用自己的物业去收租，有稳定的租金收入，只要物业增值，收益就能成倍增长。而大多数地产采取的预售制度会随着地价的上涨，利润也会减薄，卖出去的楼也无法享受后续稳定上涨的房租。
李嘉诚做出上述的决策，是基于他对香港市场将来地价、楼价、租金全面向上飙升的趋势判断。
与此同时，在这一波地产繁荣的浪潮中，慢慢有人发展预售是可以拿来炒卖的，倒腾一手就能轻松赚上一笔，2000年之后大陆上玩的房地产的套路，早在20世纪60年代的香港就已经盛行了，蜂拥而至的人群导致炒房热的出现。
房地产市场一片繁荣，在这股风起云涌的房地产泡沫中，李嘉诚始终保持清醒的头脑。他看到了投机地产背后的陷阱，当越来越多的人“一夜暴富”，后面往往酝酿着巨大的风险。
1965年，地产的危机的确如李嘉诚所言，来自于银行的挤兑。由于银行激进的贷款发放策略，导致了一家小银行无法兑现存户的支票，恐慌情绪的扩张速度是指数级增长。银行信用危机迅速蔓延到房地产，价格暴跌，地产公司倒闭，地价、楼价、租金均大幅暴跌，房地产业一落千丈，靠银行输血支撑的地产和建筑商纷纷破产。屋漏偏逢连夜雨，到了1966年底，内地发起了历时十年的活动，香港的局势也一下子紧张起来，爆发了一系列反英抗暴斗争。
这个时候，价值投资者李嘉诚出现了，这次危机对李嘉诚的损伤和同行比起来微乎其微，损失的只是一部分租金。
在同行纷纷落荒而逃的背景下，李嘉诚基于理性的判断，认为香港能保持持续的稳定，他依然采取惊人之举：人弃我取，趁低吸纳。
当时很多人抛售的楼宇，价格低到只有原来的1/10。在这次危机中，李嘉诚看好香港地产业的长远发展前景，在危机中及时把握时机，大量收购贱卖的地产物业，这也一举奠定了李嘉诚在日后地产业的地位。
后面的故事是，2~3年，人们的恐慌散去，经济开始恢复增长。水涨船高下，慢慢地，李嘉诚旗下的地产收益百花齐放。
李嘉诚对股市的思考—核心看实绩
1972年，李嘉诚把握良机，及时将长实上市上市后24小时不到，股票就升值一倍多。短时间内，公司市值增幅一倍多，长江实业的员工们欣喜若狂，为公司上市成功而庆祝。但在喧嚣的背后，李嘉诚却并没有特别高兴，越成功的时候，越能保持冷静。
李嘉诚意识到长江实业的股票开盘大幅上涨，很大程度是因为股市的兴旺。1969年拍卖土地成功后，促使资金流向股票，股市节节上升。进入1973年，香港股票市场继续疯狂，于3月9日达到1774.96点，要知道1969年初时，才107点，4年涨幅16.59倍，很明显这是不符合发展规律的。
1971年~1973年期间有很多新股上市，不仅包括长江实业，也包括新世界地产，新鸿基地产等。上市一元票面价认购，上市后股价飙升20~30倍的情况很常见，令股民将储蓄的钱大量投入股票。
不少人的心态是宁买地产股，不买地产，前者虽然昂贵，却很容易套现。李嘉诚清楚地知道，投资者并不是仅仅看到长江实业的盈利能力，更看重股票的获利空间，其他上市股票均有，甚至有的比长实股升值更惊人。
李嘉诚认为不能因为上市成功了就能追求安逸了，股票升值如此神速，那么缩水也会是瞬间的事，要是投资者真正信任和宠爱长江事业的股票，最终得看长江实业的未来业绩以及股东所得实惠。李嘉诚不盲目相信股市，他认为企业的好坏必须建立在自身经营实绩的基础上。
行情上涨过快，股民过度高涨的热情，最终乐极生悲，酿成股灾，从1973年3月至9月中旬，恒生指数从1700多点跌至500多点，一些炙手可热的蓝筹股，最低限度跌去了七成半。1974年中东石油危机爆发，恒生指数在1973年狂跌75%的基础上，又跌了60%（即净值从1跌到了0.1，这么看来自己这半年不涨还是不错的）。除极少数脱身快的人，大部分投资者都是铩羽而归，有的还倾家荡产，香港股市一片愁云惨雾。
世界性的经济衰退以及香港的股灾让不少地产商和投资者受损，造成了地产低潮。但李嘉诚对经济周期有独到的把握，他相信低潮正是拓展的有利动机。1974~1975年，李嘉诚靠出售股票，发行新股等措施获取了较充裕的现金，趁低潮时地价偏低，大量购入地盘。
这就是价值投资者李嘉诚在1966年（地产人弃我取）和1973年（专注公司业绩）的两次实践。
添加表情
分享至微信
