2019年至今，不管是股市投资还是工作生活，都经历了很多事。肯定会有不愉快的，但总的来说，我觉得都是好事。
择股
因为工作的原因，我现在没时间去关注市场的短期波动。我觉得这种状态非常好，对市场短期波动过于关注，从身心到状态到持有，都是有害的。把时间花在更充实更有意义的事情上，让金钱自己在正确的方向上奔跑，是幸福的事。
相比上一轮牛市，这一轮的标的选择更加困难。因为市场标的多了一倍，选择难度更大了。而且市场对烂公司的惩罚越来越严厉，大众对瑕疵公司的排斥越来越强烈，一旦造假或信用危机，往往股价会暴跌，直接ST甚至退市。也就是说，现在不是便宜就能买的了，大家更关心公司的质地。
从18年的大跌到19年春的大涨，我构建的组合一直在动荡不安中摇摆，组合标的频繁替换，这是建仓期的特征，我在买和卖之间，体会对这家公司真正的认知。这有点像一个年轻人在谈恋爱，总是不断换对象，以希望找到那个对的人。
19年二季度开始，市场大跌给了我调仓的机会。我的持仓开始趋于稳定，在我认为长远更对的方向上加码。我的选择主要是两个大的方向：类REITS硬资产和中小市值股票。
关于类REITS硬资产。在城市化和基础建设方面，中国已经过了高速发展的红利期，未来将逐渐趋于稳定，但大量的存量资产沉淀，对社会资源是一种浪费。REITS是一种解决方案，在美国已经非常普遍，但在中国才刚刚开始，我认为未来这个领域必然会有发展。
因为政策、税收等原因，国内REITS资产形式主要是公募基金，且发行的产品数量凤毛麟角，资产类别也仅限于房地产REITS。目前A股还没有特别纯正的REITS股票，但有一些类REITS的资产运营型公司。参考美国和欧洲的估值标准，这些股票目前都是不贵的，有的甚至非常便宜。市场对这块还比较陌生，或者说认知度还不高，这是机会。美国经验，REITS股票在过去15年的整体表现，要好于标普500和纳斯达克的整体表现，中长期投资更显稳健。
关于中小市值公司，我不想说太多。一方面是这些领域相对风险要高，对投资者的承受能力要求更高；另一方面，这也是我的秘密武器，希望在股市获得超额回报，只有在未来有可能做大的中小型公司上投资。不管美国还是中国，押注中小市值公司成长总是让人着迷的。
不过，有一点是肯定的，我不喜欢高估值的中小市值，我也没有能力去预测一家公司未来3年一定能以50-100%的复合增速成长，我更喜欢在估值和市值之间寻找平衡点，寻找更能拿得住的稳健成长型中小市值股票。
择时
上一轮牛市起步于2014年，我当时重点选择的公司是五粮液和罗莱家纺（老用户们应该都记得），核心逻辑就是这些公司当时处于行业困境期，估值比较低，而我观察到现实生活中这些公司产品的需求是真实存在的，未来一旦行业复苏它们会戴维斯双击。
事实证明，我在罗莱家纺上的择时是对的，几乎是历史最高价卖出了最后一笔股份。但在五粮液上，我犯了严重的错误，过早的卖出——我本可以赚7~8倍，而不是只赚1倍。在漫长的持股过程中，人们遇到的诱惑会很多，比如买房或干别的事，甚至有时候只是因为厌倦而不是别的什么，自律而专注的人能避开大部分诱惑，在无聊而平凡的投资生活中坚守。
五粮液的投资给我上了一课。过去的经验让我对周期非常敏感，而事实是，从2017年开始A股的生态已经变了。过去A股牛熊分明，熊市里大家都会下跌，牛市里大家都会上涨，择时比择股更重要。而到了2017年开始，多重因素的叠加，导致市场对好公司的追捧，超过了历史上的任何时期。也就是说，好公司在熊市依然上涨，烂公司在牛市也不见得会上涨。
当这种理念深入人心时，赚钱就越来越难了，市场上聪明的人越来越多，那些明显好的公司易涨难跌，再低买的机会就难了。同样，关注基本面的投资者也不会刻意去区分牛市或者熊市，而是更关注于选择标的的质地。
人生
人生每天都在不明显的忙碌着，但如果把时间拉长，你就能真的看到明显的变化。就跟投资一样，每天K线都在波动，只有把时间周期拉长，你才能看清趋势。
在纪录片《人生七年》里，中产家庭出生的尼尔，小时候很有灵气，但长大后从大学辍学，打工流浪，靠低保生活，有抑郁症和精神疾病倾向，一手不算太差的牌打烂了，成了别人眼中的loser。到了42岁，他的人生感觉才刚刚开始。他从政了，当选基层议员（我只会用国内语境的词来表述），生活开始有起色。
尼尔是个偏执孤傲的人，他对自我的剖析和人生的思考都很透彻，但总是很悲观。从精神内核来说，尼尔是我年轻时可能会成为的人，同样对大学毫无兴趣，同样是偏执狂般的思考，同样在大学读了很多书，写了很多字，但不同的是，我没有他那么极端，最终还是硬着头皮把大学读完，选择了老老实实工作。
从某种意义上说，23、24岁时开始投资股市，解放了我的精神世界。我的悲观主义和宿命论，让我对时代的变迁和市场的危险总是很敏感；中学时代在学霸如云的环境中形成的不自信，让我对市场充满敬畏，在投资股票时总是三思而行；偏执狂般的思考则让我本能的避开市场流行的观点，坚持自己的内心。
换言之，股市投资拯救了我的精神世界，同时也不会偏离金钱太远，成为别人眼里的loser。
终其一生，每个人其实都在自我完善，成为自己更想成为的那个人，只是各自的方向不同。有的人为了钱忙碌，有的人为了权利和名声忙碌，有的人为了孩子而忙碌，有的人为了大爱而忙碌，有的人为了享受生活的快乐而忙碌，有的人为了寻找生命本身的意义而忙碌。
在《人生七年》到了56岁以后的人生，我突然更喜欢同样中产阶级出生的彼得。他的身材和面容保持得更年轻，有一份稳定的工作，还在追逐自己年轻时的爱好，尽情享受人生。
等我老了，要做个闲云野鹤的年轻人。
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