大家晚上好，我是刀哥。
有一阵没跟大家聊汇率的事情了。主要是最近一段时间集中在参加一些分享会，做一些分享，特别是今年我们碰到了严重的外贸拓展的问题，很多人的出口生意出现了一些下滑。
okay，让我们看看最近汇率的变化：
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离岸人民币已经到了7.08这个水位，距离去年11月份的7.37好像也没差多少。那么接下来让我们分析下为什么汇率会走到今天这个地步，以及我们预判下接下来汇率如何变化。
1. 当下汇率发生的原因
去年11月份汇率7.37的时候，我们预判汇率差不多到头了，接下来会小幅升值（随着我们全面放开），事实证明是这样的。但最低到了6.7以后，现在又扭头上来了。造成这些的原因是什么呢。我想从几个客观因素跟大家说说。
（1）美联储：长时间保持高基准利率
年初的时候，普遍机构对美联储2023年下半年的预期都是降息，但是，正如我们上次谈汇率的时候提到的那样，美联储可能会长时间保持一个高基准利率。
这背后的逻辑是因为，中美之间出现了竞争。美国人的通胀问题，在从中国降低采购的情况下，一定会长时间的难以改善。换言之，以往美国人可以20美元买一条牛仔裤，在中美竞争加剧以后，未来美国人可能再也不太可能20美元买一条牛仔裤了，那么自然通胀就降不下来。
有人说，美国不会从东南亚进口么。是可以，也这么干过，但最终美国人发现，从东南亚进口，结果东南亚很多材料、设备还是从中国买，中间多了一道流通以后，成本还涨了。那么这个问题就变得更加严重了。
通胀降不下来，美联储就不太可能降息。而且一定会保持高基准利率。绝大多数金融机构都从年初的预期中改变了态度，也同样认可，美联储今年下半年不太可能降息。
如果不降息，现在基准利率是5.00%-5.25%，这个是什么概念呢。就简单的说，把钱存在美国的银行里，普通老百姓，每年的利息就可以吃6%，还做什么投资？钱都存起来就好了。
而那些想消费的美国老百姓，同样不会贷款消费，因为买个车的贷款利率高达10%。
这就造成了一个结果：美元的流动性减弱了。市场上的美元都被大家存起来了。
物以稀为贵，对不对？既然大家都把美元存起来了，那么其他币种购买美元就越来越贵。这就是核心逻辑。
所以，只要美联储没有任何表态降息的态度，人民币都很难短时间大幅升值。
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这是一层原因。
（2）我们的复苏相对较弱
无论从我们的CPI、PPI、社融、M2、M1等很多指标上去看，我们的复苏都有点太弱了。当然了，消费也是不及预期的。
这些指标都显示了一个问题，我们的内循环比我们预期的要差很多。
说点戳心的话，就是大家都没啥钱，都不太愿意去大幅消费。而且从我们的房地产市场来看，也同样是这样的问题。
复苏很差，经济不好，这就带来海外投资者对人民币资产的信心降低，自然人民币也会出现一些贬值。
这是另外一层原因。
（3）失业率高达20%，还有创纪录人数的毕业生
失业率这个不是我说的，是统计局统计出来的：
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我们的失业率创了纪录。
同时，2023年我们毕业生数量也创下了新高：
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这些都是我们面临最客观也是最艰难的问题。
而且，各位有应该有看到最近阿里要裁员的新闻，大概是2.5万的报备。这对整个就业市场同样是巨大的冲击，这意味着大家找工作更加艰难了。
（4）地方债务问题
这个问题我们公号之前谈过：外贸人需要了解的金融知识之地方债
昆明城投债的问题虽然被辟谣了，但这个事情已经闹得人心惶惶了。最近南宁通过停车费用给政府增收，其实都是一个事情。地方政府没钱了。
地方债务的问题影响很大，对地方的经济发展、GDP、就业等很多都会有巨大的影响。
以上几个问题，汇总进来，我们发现。我们的经济面对了很多的困难，同时美元也在回流，对我们也出现了一些刺激。
这个事情就好比怎么说呢，我类比下。
有两个村子，我们所在的村子，失业率新高，年轻人不好找工作、大家都没啥钱也不愿意出门消费，村委会之前卖地给大家还有点收入，现在也没地了，结果还欠了一屁股债。而另外一个村子呢，则是使命加息自己的币种，导致大家都把钱存银行了，而我们村子里有些稍微有点钱的人一看，好家伙，对门村子里利息这么高，于是也换成对门村子的币种去存钱吃利息去了。于是让我们这个本就不富裕的村子雪上加霜。我们村子的币种可不就贬值了么。
这么想想，我们的日子能好过嘛。
所以分成两个阶段来看：
1. 去年11月份至今年1月底人民币升值是因为，本身贬值到一定程度，加上大家对复苏有美好的预期，人民币升值了；
2. 2月初开始发现我们的预期落空了，一些事情还更糟糕了。于是人民币又贬值了现在的这个地步。
2. 接下来汇率如何变化
这里面不得不说到我们出口。我个人认为，中国过去的20年，正是广大的出口人、外贸人辛勤的工作，带动我们国家致富了。更本质的原因是世纪之初我们加入了WTO，融入了全球市场经济，我们才开始变得富裕了。
所以这么多年，我们一直靠出口。即使在今年大环境这么差的情况，我们仍旧在靠着出口续命。
2023年4月份我们的出口份额按照美元计价仍旧涨了8.5%。这是了不起的成绩。
只是我们的结构性出了一些变化，我们之前有发过这个图，再发一次：
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我们对东南亚、俄罗斯、非洲、澳大利亚等国家出现出口增长，对欧美则是下降。
但不管怎样，我们的产品卖到了全球去，这是不争的事实。
如果没有出口这样的增长，我估摸着人民币贬值要奔着新低去了。
接下来我们的汇率如何变化，其实仍旧取决于上面说的几个因素：
（1）出口会不会继续保持增长。无论是对谁，只要能持续增长，顺差可以扩大，我们本币的优势就会出来。
（2）我们的内循环会不会变好一些，复苏会不会比之前强一些，就业率会不会可以得到一些保障。
（3）美联储的动作比之前更加强硬还是变得相对模棱两可了。
我自己的判断是，虽然我们有这样或者那样的问题，但总体来看，我们也没有特别差。这一次人民币贬值，我不认为会比上一次更高，即，我自己的判断是，人民币不太可能会贬值到上一次的7.37高点。这个位置央行也在出手，美联储加息也加不动了。大概率往后还是会维持在我们之前谈到的6.8-7.0之间的汇率区间。毕竟我们跟阿根廷、巴西，甚至包括东南亚以及欧洲国家还是不一样的。中国制造的产品的竞争优势是越来越大了。
最后，我必须要澄清一个事实，人民币贬值，汇率变高，对外贸人也不是好事，大家可以仔细去体会我说的这个话，或者你去看看阿根廷的币种。一个国家的本币持续对美元贬值，这个国家会发生严重的通胀危机，人民的财富会被收割，日子会越来越不好过。
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