2002年，某知名券商研究团队写了本书，书名《未来蓝筹》。该书分析列举了那个时代最有可能成为明日之星的蓝筹公司。沧海桑田15年过去了，这些公司到底怎么样了？
01
15年最终投资收益天壤之别。中国做研究做的最好的券商，30个行业研究员，15年回过头看，最终选对龙头的概率是40%。
投资回报最好的几个公司，五粮液、海螺水泥、北方稀土、招商银行、同仁堂、浙江沪杭甬，总回报差不多10倍以上。
这些公司要么是中华老字号，比如五粮液、同仁堂；要么是资源稀缺型的硬资产，比如北方稀土，浙江沪杭甬也可算作硬资产；要么就是大行业黄金发展期，比如招商银行、海螺水泥。但有些行业竟然15年投资回报是负数，比如代表传统媒体的粤传媒，受制于人的半导体行业中芯国际。
02
很多公司并没有成为“未来蓝筹”。
这本书是要在2002年挑选出中国未来各行业最好的公司，但很多行业当时以为是龙头，现在却并没有成为龙头。比如白酒行业是茅台成了龙头，而不是五粮液；比如家电行业，白电领域的格力、美的杀出重围，成为了龙头，而不是青岛海尔、四川长虹；比如乳制品行业，最终成就霸业的是伊利股份，而不是当时的光明乳业。
然而，不同行业对你决策的容错率是不同的，比如白酒和家电，五粮液不是龙头，但还是涨了19倍，真正的龙头贵州茅台上涨了115倍；青岛海尔不是龙头，但也涨了近9倍。而乳制品行业的光明乳业仅上涨1.7倍，而同期伊利股份上涨37倍。
03
用这个思路“炒股票”的人获得了不错回报。
该书作者之一后来去了某公募基金，管理基金11年获得8倍回报，年化回报21%，赶上中晚年的巴菲特了。
当时用基本面选股的思路还没有流行，市场上炒作题材、技术分析、坐庄资本运作比较流行，如果有人有先见之明的用这套方法，即便你没有选出行业最好的，也一样可以获胜。
这也印证了中国A股从长期来看，是适合价值型投资的。人类普世的大道，在任何一个国度都是适用的。
04
要成为巴菲特很难。
这些选出的公司中，最好的回报是五粮液，涨了近19倍，15年复合年化回报也不过21%，这也才达到巴菲特的中晚年水平。大部分上市公司的回报都赶不上巴菲特的投资回报。
但实际上，巴菲特早年由于资金量小，发现机会更多，投资收益更高。有个采访，他说自己现在如果还是小资金运作，一样可以做到每年50%的投资回报。
2017年股市行情还不错。18年初我参加一个机构搞的活动，老总开场白笑着说，不用学巴菲特，因为我们太多了！但今年估计大家笑不出来了。如果去年你获得100%的回报，而今年亏掉50%，你这两年的年化收益为0。
05
没有人能够预知长远的未来。
巴菲特的成功人人皆知，但在巴菲特的投资履历中，也有一些失败的案例。比如投资某鞋业公司血本无归；比如投资某啤酒公司2、3年，最终微利“体面”撤退；比如投资IBM 5年才解套离场。
投资是对未来做决策的艺术，能看到未来2、3年就已经是合格投资者了，看到5年是智者，5-10年是先知。巴菲特之所以成为奥马哈的先知，是因为他在关键时点下重注的时候，都坚持了自己的能力圈和对未来的可预见性。而他真正一战成名为人们津津乐道的经典，其实就那些屈指可数的几个。早年的华盛顿邮报、盖可保险、喜诗糖果，中年的可口可乐、富国银行。
PS：
有网友帮我统计了一下——如果买入这一篮子股票作为投资组合，不择时的一次性买入，最终的复合年化回报是多少呢？8.8%。记住这个数字，这就是一个普通人能够在股市获得的长期的合理回报水平。
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