5.18日公开课主题:
2017机会来了!
1、以史为诫,回顾2012-2017年这轮牛熊市启示录
2、解读2017年下半年投资理财机会
3、目前市场低迷,但局部机会开始出现,一些亏不掉的投资机会若隐若现
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公开课时间:
特别特别特别提醒:
张曦课程将于5月18日(本周四)24:00点准时涨价!
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由于个人原因,最近一个月没有更新project-x,但有时候对于投资来说,遗忘是一种美德。
一直以来,大家都可以从我的语言中,感受到谨慎。我骨子里确实是个谨慎的人,当市场并不乐观的时候,我很难赞美皇帝的新装,表达出虚伪的乐观。但另一方面,在一个长的经济周期里,我并不总是这样。大家如果哪一天发现,我的言辞中出现了少见的热情和激动,那可能是我觉得很好的机会来临了。
保险
最近1、2个月港股出现了调整,我在3月份的project-x组合里加入了大概3%仓位的某保险公司H股。
从整个金融行业来讲,银行业和证券业都不是很好的行业。
未来的5年,银行业将受到很大的冲击。5年前,银行业的利润大概占到两市所有上市公司利润的60%,5年过去了,银行业的利润占比不降反增。银行业很大程度上占据着社会成本,在“脱虚入实”金融为实体服务的政策大背景下,银行业未来还能不能持续增长很难说。
券商是金融行业的周期性公司。虽然承销业务、OTC业务等越来越成为券商的新亮点,但不可否认,券商业绩暴增有赖于一个牛市。没有牛市,指望券商有很好的市值表现是不现实的。
保险是金融行业的成长股,在三者中是最好的业务。保险本身功能并不是投资理财,而是保障。而未来5-10年,中国的保险密度、深度都将进一步提升,很低的社会保障也将进一步促进保险业的繁荣。保险公司的市场集中度也将进一步提升,将出现强者恒强的市场格局。
对于产险公司来说,经营的优劣在于通过低成本获得承保利润和运用资金的投资回报率。在这方面,我对于投资标的很有信心。
预测股票的涨跌,那是上帝干的事情,但是持有很好的业务,等待它不断成长,这是我们唯一能做的事情。
汽车
在project-x组合里,汽车是第一大仓位。在3、4月份的下跌中,我个人是加仓了汽车股,但由于project-x最重要的是稳妥,继续加码会使得在单个行业或股票上整体比例过高,所以我没有选择继续加码。但实际效果看,没有压力的投入效果反而更好。
我一直都说,汽车并不是个好的行业。但为什么我还是愿意投资汽车公司的股票?原因在于,我在这个行业干过2、3年,当你接触到很微观的人和事的时候,看到的是实实在在资产的时候,你心里是有底的。
我自己的预判,中国汽车的实际增长可能就在这3-5年内就到头了,可能达到的4000万辆的年销量可能是人类历史的极限。那么,在眼下这个市场格局下,应该如何投资呢?
我的判断在三个方面:
1、汽车业的兼并重组将在未来5年掀起高潮。
市场根本不需要这么多汽车公司,美国汽车业用百年时间,兼并重组只剩下了3家大型汽车集团。中国虽然有地方保护主义、行政手段干预市场等因素,但也不会违背市场规律。自主做不好的,未来要被兼并;规模做不大的,未来要被兼并;没有自主研发能力的,未来要被兼并。未来进不了前十的汽车公司都有可能被兼并,前十里自主做的烂的也有可能被兼并。总之,供给侧改革未来将在汽车行业发挥功效。
2、汽车零部件产业链大有可为。
根据4月 25日工信部发布的《汽车产业中长期发展规划》,到2020年,中国要形成若干家超过1000亿规模的汽车零部件公司,在部分关键核心技术领域具备较强的国际竞争优势,到2025年,形成若干家进入全球前十的汽车零部件企业集团。
目前中国的大型零部件企业,很多都是依附于主机厂,而不是独立存在的。少数独立存在的零部件商,由于资源有限,主流只能供应自主品牌,极个别牛逼的能用到合资品牌。但国外市场不是这样,国外牛逼的零部件公司都是独立存在的品牌,在产业链上有很强的话语权,比如电装、大陆、爱信精机等等。未来零部件公司迎来发展机遇,一是政策支持,二是自主品牌崛起,三是低成本下的进口替代。
3、新能源汽车短期不看好,长期有看头。
这几年新能源产业链股票被炒得老高,但实际业绩并没有跟上。我认为一部分原因在于政策的博弈。
由于新能源汽车需要多个部门协调,但不同的主管部门都要以自己主导,导致规划宏伟,但实际落地效果不佳。同时,新能源车有赖于政策补贴,如果政策补贴开始规范并且收紧,对于这个行业是不利的。此外,政策目前的博弈基本上否定了日系为代表的混动,未来走电动汽车的路子。
总之,这个行业是长期很有看头但目前我没有太大兴趣的领域。
A股
由于众所周知的原因,我现在不太愿意谈A股。
Project-x主要通过ETF指数基金投资了A股的大蓝筹公司。
我认为,蓝筹股票相对来说估值比较低,在低迷市应该比较抗跌。另外,由于众所周知的原因,A股的指数是有底的,应该是不会出现大幅下跌。即便出现恐慌性调整,我们依然可以通过网格交易的方式来进行补仓。
未来的机会
虽然目前市场很低迷,但一些机会已经在一些局面领域凸显。在5月份,我已经在组合里进行了更新。但是会等到公开课之后,才会在米课公布。我认为一些亏不掉的机会已经开始若隐若现,未来无非是等待上帝来给我答案:到底能赚多少?什么时候才能赚到?去年12月份,我在米课公开课和知乎Live上说机会在港股和黄金,一季度的表现大家有目共睹。未来机会在哪?5月18日我会分析给大家听。
对于眼下的低迷,我个人一点都不感到悲观。也许最坏的时候还没到,但我依然对未来充满希望,永远年轻,永远热泪盈眶。过去十多年我经历过多次潮涨潮落,这就是市场,跟四季一样自然更替。最重要的是,我们能够亲历目睹整个人类历史演变中的大时代,那就是很有趣的事情。
PS:
5月18日(下周四)晚,走出金牛座水逆的我会有一场免费公开课,聊聊未来的投资理财机会,有兴趣的朋友可关注我的微信号:zhangxi36,或者关注我微信公众号的通知:被解放的mogwai
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